【巨大金融ショック】日銀利上げが引き金

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2022年6月22日（水）は、ホリコ・キャピタル・マネジメント堀古英司氏からの警鐘です。

リーマンショック時に急増 変動金利型住宅ローン

◉住宅ローンの異常な構造は金融ショックを起こす

◉アメリカでは住宅ローンの変動金利の割合は１０％前後がそれ以下

◉リーマンショック時は３３％まで上昇

◉その後の利上げとともに住宅ローンが焦げつき始め、2007年以降の金融危機に発展

異常な構造 日本の住宅ローン

◉一方、日本は2019年時点で住宅ローンの変動金利の割合は７０％近い

◉アメリカは変動金利の割合が３３％で大規模なリーマンショック

◉日本はリーマンショックの倍以上の住宅ローン残高

超低金利ほどショックは大きい

◉超低金利の水準から金利が上昇した時の方がショックが大きい

◉５％が６％に上がると２０％アップ。だが、１％が２％だと負担は倍増。

参考：直近の住宅ローンランキング

（出典：スゴイ住宅ローン探し）

モラルハザードが招く金融ショック

◉変動金利が増えた理由
→ゼロ金利が長引いたことで、金利が上がらないと信じ込んでしまった

◉金融ショックは多くの場合モラルハザードが引き起こす

◉日本におけるモラルハザードは「どうせ金利は上がらない。それなら金利の上がらない変動金利にしよう」

◉結果、金融ショックのマグマが溜まっている

◉日銀の利上げにより、住宅ローンが返済できずに不良債権が急増し、将来大きな金融ショックに発展する可能性